6月初的这周，两条关于AI投资的新闻几乎同时出现在我的朋友圈里。一条是AI分析师们正在报告上疯狂加粗：泡沫、估值过高、清算将至；
另一条是，最抗拒科技股、视护城河为生命线的一代价值投资大师巴菲特，其执掌的·哈撒韦持仓一季度再投约100亿美元加仓谷歌，持仓合计近300亿美元，成为巴菲特的第二大重仓股。
难道永远不碰科技的巴菲特也投降了？这里面藏着比股神跟风更值得深挖的东西。一边是宏观分析师基于短期财务模型的冷水，一边是顶级资本对时代趋势的长线重仓。盲目悲观和盲目高歌一样致命，让我们用数据拆解一下，并找到普通人的投资AI的方式。
拆解巴菲特的AI账本持仓：不买概念，买生态
6月3日，外媒报道伯克希尔一季度末再次大举加仓谷歌母公司Alphabet，通过一次私募股票购买追加约100亿美元。叠加此前建仓和增持，整个Alphabet的持仓已推高至约300亿美元，成为仅次于的第二大重仓股。
巴菲特真的破戒去炒作AI概念了吗？并没有。他投资AI的逻辑，依然是极致的确定性：
首先，我们来看看伯克希尔买了多少AI？占比多少？
伯克希尔·哈撒韦的公开持仓里，超过25%的仓位集中在具备深度AI长线红利的巨头身上：
1）苹果：虽然伯克希尔在近期有所调整，但苹果依然是其第一大重仓股，仓位占比超过21%（市值超600亿美元）。
2）谷歌母公司 Alphabet：仓位占比接近7%。这意味着，巴菲特间接扔了近30%的筹码在AI的核心终局玩家身上。
第二，什么样的理由，能让护城河大师买单？
巴菲特押注的不是谁的算法领先，而是谁拥有不可替代的生态和现金流：
1）把AI当成苹果的超级护城河：巴菲特多次强调，苹果更像是一家拥有极强粘性的消费品公司。当苹果智能逐步渗透进全球数以亿计的iPhone硬件中时，AI就成了提高换机率、锁死生态圈的高级水泥。
2）只买确定能赚到钱的垄断者：谷歌拥有庞大的数据和搜索垄断地位，苹果拥有高净值的硬件用户红利。即使AI技术更迭再快，这两家公司依靠现有的现金流和渠道，也能立于不败之地。
这就是经典的巴菲特主义：不赌谁能发明最新的技术，只买谁能通过新技术赚取最稳固的利润。得一提的是：巴菲特本人曾多次公开表示对AI一无所知或不完全了解。
那么今天真正推动伯克希尔拥抱科技的人，是接班人阿贝尔。2026年6月，阿贝尔已将伯克希尔3300亿美元投资组合中超过28%的仓位集中在苹果和谷歌这两大AI巨头身上。
AI走到了什么阶段？用大数据说话，别用感觉
朋友圈里人人都在聊AI，但现实中真正在用的人有多少？先看渗透率数据。2025年底，中国生成式AI用户规模达6.02亿。这是什么概念？相当于每两个中国人就有一个人接触过AI工具。但用过不等于深度用。德勤数据显示，大企业AI采用率达15.5%，小企业仅5.4%。
更扎心的一组数据：AI产业链利润呈现倒金字塔结构——越往上游利润越高，越往下游死亡率越高。90%的AI公司可能在赔钱，而70%的利润被少数上游企业拿走。这才是当下AI投资的真相。
但变化也在发生。企业级AI应用发生质变：2026年企业应用中嵌入AI智能体的比例已达40%，2025年还不足5%，一年时间翻了8倍。当你打开钉钉、飞书、Teams时，AI已经在悄悄帮你整理会议纪要、写周报、排日程了。
真正深度用AI的人很多了吗？答案是：极少，依然是少数精英的生产力核武器。全球范围内，真正每天高频、深度、依赖AI进行复杂工作（如深度编程、自动化工作流、系统级决策）的人口占比可能不足5%。绝大多数人对AI的使用，依然停留在偶尔改个文案、生成一张配图的浅表层。
那么通过AI提高效率赚到钱的人多了吗？效率提高了不等于立马钱赚到了：
1）企业侧：AI确实帮大厂降低了客服、初级翻译、外包美工的成本，但这属于降本，多出来的利润由于行业内卷，很快又通过价格战补贴给了消费者，企业并没有真正实现爆发式增收。
2）个人侧：利用AI赚到第一桶金的人，往往是那些“原本就很懂业务、只是借用AI把产能放大10倍”的超级个体。而寄希望于只要学会用AI就能凭空发财的普通人，大多数只是为知识付费交了学费。
目前的尴尬期在于：大模型算力成本依然高昂，而下游愿意为AI应用买单的支付意愿还没完全培养起来。这也就是为什么AI分析师在不断提示短期供需错配的风险。
而当前便是AI产业正从“谁在讲故事”迈向“谁在赚钱”的关键节点。花旗预测，AI产业链利润将逐渐从基础设施层向模型层和应用层集中。阿里云在2026年4月对AI算力产品一次性涨价5%-34%，百度同步跟进，强势涨价本身就是终端应用需求爆发的真实信号。
乱世怎么投？奉行这三条铁律
面对AI这辆呼啸而过的列车，既不能当螳臂当车的反对者，也不能当盲目买单的接盘侠。最犀利的策略，是把投资分成三步走：
第一步：肉身入局，先看见趋势：
没用过工具的人，不配谈投资。如果你不亲自去用现有的AI工具，不去体验工作流被重塑的震撼，你对科技股的理解就只能停留在看财报的数字上。
学习新技术，不是为了去当程序员，而是为了看清哪些行业的壁垒正在被AI无情瓦解，哪些行业因为AI长出了新的翅膀。只有看见，才能在机会来临时产生本能的敏锐。
第二步：死守确定性环节，寻找想象力与现金流的交集
不要去碰那些讲PPT、靠融资输血、随时可能被大模型降维打击消灭掉的中间层应用公司。要在投资组合里放这样的标的：
1）有现金流，业务本身就是印钞机，不靠AI也能活得很好。如顶级科技巨头、传统的数据库与云服务商。
2）有护城河，拥有AI无法夺走的东西：数据资产、客户信任、垄断渠道。如掌握垂直行业壁垒的数据公司、超级硬件终端。
3）有想象空间，AI一旦爆发，它的边际成本极低，利润能实现指数级增长。如能够把AI无缝高价卖给B端老客户的行业软件龙头。
布局这些既能防守又能进攻的确定性环节，才能让你在震荡中睡得着觉。
第三步：资产配置，是抵御30%～50%回撤的唯一护城河
再伟大的趋势，一旦短期炒作过热，资金必然会发生轮动和清算。绝大多数散户投资者的心理防线，在亏损超过20%时就会崩溃，更别提科技股动辄30%～50%的过山车式回撤。要活得长久，必须做硬性的资产配置。
永远不要把满仓的赌注押在一个方向上。 把AI当成你组合里的锋利长矛（占一定比例的进攻仓位），同时必须配置产生稳定现金流的厚重盾牌（如高股息红利资产、传统价值股或现金）。
当AI板块过热时，分批止盈切换到防御板块；当AI因黑天鹅暴跌时，你有充足的子弹去像巴菲特一样贪婪地捡起核心资产。只有控制好回撤的投资，才能陪着时代的趋势走到终点。
最后
资产配置的意义，不是让你赚得最多，而是让你在任何时候都不被焦虑所影响决策。
当你既有国内外的科技成长AI巨头，又有可以创造高股息的红利资产 ，还有黄金和债券，那么无论AI板块涨跌，你都是冷静的。冷静就是胜利。
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